bossa.pl - Edukacja. Kontrakty terminowe na waluty

Na GPW w Warszawie notowane są kontrakty terminowe, dla których instrumentami bazowymi są waluty. Obecnie notowane są kontrakty na kurs dolara amerykańskiego oraz na kurs EURO, wyrażone w złotych polskich. Od 28 września 2007 r. zmieniają się standardy tych kontraktów. Główne zmiany dotyczą: zmiany serii notowanych kontraktów, zmiany dnia wygaśnięcia, zmiany pierwszego i ostatniego dnia obrotu. Standardy obowiązujące przed 28 września dostępne są na stronie. Standard kontraktu nie przewiduje fizycznej dostawy waluty na którą opiewa kontrakt. Rozliczenie między stronami kontraktu następuje wyłącznie w formie pieniężnej w złotych polskich.

np. FUSDZ6- kontrakt dla którego instrumentem bazowym jest kurs dolara amerykańskiego, a miesiąc wykonania przypada w grudniu 2006 roku.

Dla każdego instrumentu bazowego notowane są jednocześnie 4 serie kontraktów. Miesiącami wykonania są 4 kolejne miesiące z marcowego cyklu kwartalnego (marzec, czerwiec, wrzesień, grudzień).

Dzień wygaśnięcia kontraktu, ostatni dzień obrotu i pierwszy dzień obrotu:

Dzień wygaśnięcia kontraktu jest dniem ustalenia ostatecznego kursu rozliczeniowego. Przypada w trzeci piątek miesiąca wykonania.
Ostatnim dniem obrotu jest ten sam dzień co dzień wygaśnięcia. Jeżeli w tym dniu nie odbywa się sesja, to wówczas jest to ostatni dzień sesyjny przed trzecim piątkiem miesiąca wykonania. Notowanie serii kontraktów wygasających w tym dniu kończy się o godz. 10.30.
Pierwszym dniem obrotu nowej serii jest pierwszy dzień sesyjny przypadający po dniu wygaśnięcia poprzedniego kontraktu.

Jednostka transakcyjna, jednostka notowania, minimalny krok notowania, Wartość minimalnego kroku notowania

Jednostką transakcyjną dla kontraktów walutowych, inaczej wielkością kontraktu jest:
- dla kontraktów na USD 10 000 USD,
- dla kontraktów na EURO 10 000 EUR.
Oznacza to że inwestor zawierając transakcję na jeden kontrakt walutowy zobowiązuje się do "dostarczenia" lub "odebrania" w przyszłości 10 000 jednostek waluty na którą opiewa kontrakt.

Jednostką notowania dla kontraktów terminowych na waluty jest:
- dla kontraktów na USD PLN/100 USD,
- dla kontraktów na EURO PLN/100 EUR.

Minimalny krok notowania dla:
- dla kontraktów na USD 0,01 PLN/100 USD,
- dla kontraktów na EURO 0,01 PLN/100 EUR.

Wartość minimalnego kroku notowania = jednostka transakcyjna x minimalny krok notowania = 10 000 USD x 0,01 PLN/100 USD = 1 PLN

Dziennym kursem rozliczeniowym jest kurs zamknięcia kontraktów danej serii. Jeśli w czasie sesji nie określono kursu zamknięcia za dzienny kurs rozliczeniowy przyjmuje się ostatni kurs rozliczeniowy.
Jeśli jednak w arkuszu zleceń na zamknięciu jest choć jedno zlecenie z limitem lepszym (kupna wyższym, sprzedaży niższym) od kursu rozliczeniowego określonego na w/w warunkach i wprowadzone przynajmniej 5 minut przed końcem notowań, za kurs rozliczeniowy przyjmuje się limit najlepszego z tych zleceń. W przypadku zleceń kupna jest to najwyższy limit zlecenia kupna, przekraczający kurs określony na w/w warunkach, a w przypadku zleceń sprzedaży odwrotnie - najniższy limit.

Dzienna cena rozliczeniowa jest to dzienny kurs rozliczeniowy (w przeliczeniu na jedną jednostkę waluty na którą opiewa kontrakt) pomnożony przez wielkość kontraktu. Przykładowo jeżeli dzienny kurs rozliczeniowy dla wrześniowego kontraktu na USD ustalił się na poziomie 439,98 to cena rozliczeniowa tego kontraktu wynosi:

Ostateczny kurs rozliczeniowy jest to kurs średni waluty ustalony przez Narodowy Bank Polski na fixingu w dniu wygaśnięcia kontraktu pomnożony przez 100. Określany jest on z dokładnością do 0,01 PLN (za 100 jednostek waluty).

Ostateczna cena rozliczeniowa to ostateczny kurs rozliczeniowy (w przeliczeniu na jedną jednostkę waluty) pomnożony przez wielkość kontraktu.

Zasady wnoszenia depozytów zabezpieczających są takie same dla wszystkich klas kontraktów terminowych notowanych na GPW w Warszawie, a więc dla kontraktów terminowych na indeksy, akcje oraz waluty. Rozróżniane są dwie wielkości depozytów: wstępny depozyt zabezpieczający oraz właściwy depozyt zabezpieczający

Wstępny depozyt zabezpieczający: jest to procentowo określona wielkość liczona do ostatniej ceny rozliczeniowej jaką każdy klient jest obowiązany wnieść w momencie składania zlecenia. Wysokość tego depozytu jest określana przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych SA i jest to wielkość minimalna. Biuro maklerskie prowadzące rachunek praw pochodnych inwestora może określić wyższy poziom wstępnego depozytu zabezpieczającego. W DM BOŚ SA wstępny depozyt zabezpieczający pobiera się w wysokości minimalnej określonej przez KDPW. Jednak oblicza się go w stosunku do ostatniej ceny rozliczeniowej lub limitu podanego w zleceniu pomnożonego przez mnożnik kontraktu i wybiera wartość wyższą z tych dwóch.

Przy składaniu zlecenia powodującego zamknięcie wcześniej otwartej pozycji, lub przy składaniu zlecenia prowadzącego do otwarcia pozycji skorelowanej klient nie wnosi wstępnego depozytu zabezpieczającego.

Właściwy depozyt zabezpieczający: każdy klient posiadający otwarte pozycje zobowiązany jest do utrzymywania na swoim rachunku właściwego depozytu zabezpieczającego zwanego również depozytem utrzymania.

Jeżeli wskutek niekorzystnej dla inwestora sytuacji na rynku, łączna wartość depozytu zabezpieczającego spadnie poniżej wymaganej wartości właściwego depozytu zabezpieczającego wyliczonego przez KDPW to ma on obowiązek uzupełnić depozyt do wysokości nie mniejszej niż 140% aktualnego właściwego depozytu zabezpieczającego. Jeżeli klient nie uzupełni depozytu biuro maklerskie ma obowiązek niezwłocznego zamknięcia pozycji inwestora.

Wielkości wstępnego depozytu zabezpieczającego oraz właściwego depozytu zabezpieczającego są podawane przez KDPW każdego dnia po zakończeniu sesji giełdowej. Poziom depozytów jest obliczany przy założeniu statystycznie najgorszego prognozowanego scenariusza rynkowego.

Informacja na temat aktualnych stawek depozytów zabezpieczających znajduje się na stronie KDPW (plik xls): [komunika.xls].

Łatwo zauważyć, że 140% depozytu utrzymania daje wstępny depozyt zabezpieczający.

W DM BOŚ SA kwota depozytu blokowana na rachunku klienta od utrzymywanych otwartych pozycji jest równa wstępnemu depozytowi zabezpieczającemu.
Jeżeli wartość depozytu zabezpieczającego na rachunku praw pochodnych znajduje się w przedziale pomiędzy: wstępnym depozytem, a właściwym depozytem to warunkiem przyjęcia zlecenia otwierającego nowe pozycje jest uzupełnienie depozytu do wysokości wstępnego depozytu zabezpieczającego.

Przykładowo inwestor składa zlecenie na sprzedaż 1 kontraktu czerwcowego na USD z limitem ceny 425,50, a kurs rozliczeniowy z poprzedniej sesji dla tej serii wynosi 426,00. Biuro maklerskie pobiera wstępny depozyt zabezpieczający w wysokości 3,2% liczony do kursu rozliczeniowego.

wstępny depozyt zabezpieczający = 426.00 x PLN / 100 USD x 10 000 USD x 3,2% = 1 363,20 PLN

Oczywiście aby makler przyjął zlecenie, oprócz kwoty wstępnego depozytu klient musi posiadać na rachunku środki na opłacenie prowizji od transakcji.

Klient który utrzymuje otwartą pozycję do następnej sesji, w jednym kontrakcie czerwcowym na USD przy kursie rozliczeniowym tej serii w wysokości 426,00 i depozycie utrzymania w wysokości 2,3% powinien posiadać na swoim rachunku kwotę nie mniejszą niż:

właściwy depozyt zabezpieczający = 426,00 x PLN / 100 USD x 10 000 USD x 2.3% = 979,80 PLN

Jeżeli wartość środków na rachunku klienta spadnie poniżej tej kwoty, to powinien on uzupełnić depozyt zgodnie z regulaminem biura maklerskiego jednak do kwoty nie mniejszej niż wymagane przez KDPW 140% właściwego depozytu zabezpieczającego:

140% x właściwy depozyt zabezpieczający = 140% x 426,00 x PLN / 100 USD x 10 000 USD x 2,3% = 1371,70 PLN

Niewielka różnica w wysokości wstępnego depozytu zabezpieczającego i 140% właściwego depozytu zabezpieczającego wynika z zaokrągleń wymaganych depozytów do 0,1% podawanych przez KDPW SA

Depozyt zabezpieczający może być wnoszony w środkach pieniężnych i papierach wartościowych akceptowanych przez KDPW. Środki pieniężne podlegają zaliczeniu na depozyt zabezpieczający do wysokości całego wymaganego depozytu zabezpieczającego. Środki niepieniężne podlegają zaliczeniu na depozyt zabezpieczający do wysokości określonej przez KDPW. Zgodnie z zasadami KDPW 60% depozytu może być wniesione w środkach niepieniężnych. Środki niepieniężne akceptowane przez KDPW:

Pozycje skorelowane występują wtedy jeżeli w obrębie jednej klasy kontraktów i dla różnych serii zajmujemy pozycje przeciwstawne. Właściwy depozyt zabezpieczający wymagany przez KDPW dla pozycji skorelowanych równy jest w przybliżeniu różnicy kursów rozliczeniowych poszczególnych serii. Biura maklerskie mogą wymagać wyższych depozytów dla utrzymywania pozycji skorelowanych.

W DM BOŚ SA wstępny i właściwy depozyt zabezpieczający dla pozycji skorelowanych oblicza się jako sumę:

depozytu zabezpieczającego od pozycji bezwzględnie większej i depozytu od pozycji bezwzględnie mniejszej pomnożonego przez współczynnik korelacji. Współczynnik korelacji jest określany przez Dyrektora DM BOŚ SA i obecnie wynosi (-0,9).

Przykładowo inwestor posiada otwartą jedną pozycję długą w kontraktach czerwcowych na USD i jedną pozycję krótką w kontraktach wrześniowych na USD. Kursy rozliczeniowe wynoszą odpowiednio dla serii czerwcowej 426,00 dla serii wrześniowej 438,00. Wymagany przez KDPW w tym dniu właściwy depozyt zabezpieczający wynosi 2,3%, a więc dla tak skorelowanej pozycji właściwy depozyt zabezpieczający wyniesie:

Właściwy depozyt zabezpieczający = (438,00 - 0,9 x 426,00) x PLN / 100 USD x 10 000 USD x 2,3% = 125,58 PLN

Jeżeli klient posiada na rachunku otwarte pozycje przeciwstawne ale dla różnych klas kontraktów wtedy do obliczania depozytów nie traktuje się takich pozycji jako pozycji skorelowanych. Przykładowo inwestor posiada na rachunku praw pochodnych następujące pozycje:
3 pozycje długie w kontraktach czerwcowych na USD
2 pozycje krótkie w kontraktach wrześniowych na USD
1 pozycję krótką w kontraktach grudniowych na EURO

Właściwy depozyt zabezpieczający będzie sumą następujących depozytów:
właściwy depozyt zabezpieczający dla 1 kontraktu czerwcowego na USD
właściwy depozyt zabezpieczający dla 2 pozycji skorelowanych na USD
właściwy depozyt zabezpieczający dla 1 kontraktu grudniowego na EURO

Zasady bieżących rozrachunków rynkowych i rozliczenia w dniu transakcji podobnie jak zasady wnoszenia depozytów są takie same dla wszystkich klas kontraktów terminowych notowanych na GPW w Warszawie.

Bieżące rozrachunki rynkowe dokonywane przez KDPW służą minimalizacji ryzyka nie wywiązania się inwestora posiadającego otwarte pozycje z podjętego zobowiązania. Bieżące rozrachunki rynkowe inaczej nazywane równaniem do rynku, polegają na wyliczaniu po każdej sesji giełdowej zobowiązań i należności stron z tytułu zawartych transakcji do dziennych cen rozliczeniowych z tego dnia:

Zyski (dodatnie kwoty rozliczeń) przelewane są na rachunki inwestorów dla których bieżące kursy ukształtowały się pomyślnie. Straty (ujemne kwoty rozliczeń) pobierane są z rachunków inwestorów dla których bieżące kursy ukształtowały się niepomyślnie. Jeżeli straty te spowodują spadek depozytu poniżej wartości właściwego depozytu zabezpieczającego inwestora, jest on zobowiązany do uzupełnienia depozytu do wysokości przynajmniej 140% wartości właściwego depozytu zabezpieczającego. W przypadku nie uzupełnienia depozytu biuro maklerskie ma obowiązek zamknięcia pozycji klienta.

W dniu wygaśnięcia kontraktu dla pozostawionych pozycji do wygaśnięcia kontraktu KDPW wylicza kwoty rozliczeń w stosunku do ostatecznej ceny rozliczeniowej. Dla pozycji otwartych wcześniej i zamkniętych w dniu wygaśnięcia oraz dla pozycji otwartych i zamkniętych w tym dniu kwoty rozliczeń wyliczane są jak w poprzednich dniach.

Prześledźmy sytuację hipotetycznego inwestora działającego na rynku kontraktów terminowych na GPW w Warszawie. Klient posiada w Domu maklerskim Banku Ochrony Środowiska dwa rachunki:
- inwestycyjny (obsługa rynku kasowego: akcje, obligacje),
- rachunek praw pochodnych (obsługa rynku instrumentów pochodnych: kontrakty terminowe, warranty).

We wtorek przed otwarciem sesji klient posiada na rachunku praw pochodnych 10 000 PLN w gotówce i nie posiada żadnych otwartych pozycji w kontraktach terminowych. Załóżmy, że depozyty zabezpieczające wymagane przez KDPW wynoszą tyle ile podane powyżej w tabeli na dzień 21 marca 2001. DM BOŚ SA pobiera wartości minimalne wymagane przez KDPW. Od pozycji skorelowanych depozyty są pobierane zgodnie z regulaminem DM BOŚ SA Klient płaci prowizję w wysokości 20 PLN za jeden kontrakt zarówno przy otwieraniu jaki i zamykaniu pozycji.
Używane skróty:
DZ - depozyt zabezpieczający

Na otwarciu inwestor spodziewając się zwyżki dolara kupuje 1 kontrakt czerwcowy na USD po kursie 423,00. Ostatni kurs rozliczeniowy z poprzedniej sesji dla tej serii wynosi 425,00.

Limit zlecenia kupna jest niższy od ostatniego kursu rozliczeniowego dlatego biuro maklerskie pobierze z rachunku klienta kwotę depozytu wyliczoną w stosunku do ostatniego kursu rozliczeniowego. Jeśli klient złożyłby zlecenie z limitem wyższym od ostatniego kursu rozliczeniowego wtedy biuro maklerskie wyliczyłoby wstępny depozyt w stosunku do limitu zlecenia.

Założenie inwestora sprawdziło się i w trakcie sesji sprzedaje kupiony wcześniej kontrakt po kursie 426,00 realizując zysk. Biuro maklerskie nie pobiera wstępnego depozytu zabezpieczającego, ponieważ jest to zamknięcie pozycji. Inwestor w tym dniu nie zawiera więcej transakcji, a więc nie pozostawia żadnych otwartych pozycji do następnej sesji. Wstępny depozyt zabezpieczający pobrany przy otwieraniu pozycji jest zwracany inwestorowi po rozliczeniu sesji.

W wyniku bieżących rozrachunków rynkowych KDPW przelewa na rachunek inwestora kwotę rozliczenia wynikającą z różnicy kursów zamknięcia i otwarcia pozycji w trakcie sesji, stanowiącą zysk inwestora:

Saldo na koniec dnia = saldo początkowe + kwota rozliczenia - zapłacona prowizja
= 10 000 + 300 - 2 x 20 = 10 260 PLN

Inwestor spodziewa się spadków dolara w ciągu najbliższych kilku sesji. Postanawia zająć krótkie pozycje w kontraktach czerwcowych na USD i pozostawić otwarte pozycje do następnego dnia. Kurs rozliczeniowy z poprzedniej sesji dla tej serii ustalił się na 426,00. Inwestor sprzedaje 7 kontraktów po cenie 425,95.

Kurs zamknięcia który jest jednocześnie kursem rozliczeniowym ustalił się na 431,00 PLN.
W wyniku bieżących rozrachunków rynkowych KDPW pobierze z rachunku inwestora kwotę rozliczenia wynikającą z różnicy kursów otwarcia pozycji i kursu rozliczeniowego ustalonego na koniec sesji stanowiącą stratę inwestora:

Właściwy depozyt zabezpieczający dla otwartych pozycji inwestora jest wyliczany w stosunku do kursu rozliczeniowego i wyniesie:

Saldo na koniec dnia = saldo na koniec wtorku+ kwota rozliczenia - zapłacona prowizja
= 10 260 - 3 535 - 7 x 20 = 6 585 PLN

Kwota 6 585 PLN jest zablokowana na rachunku inwestora i stanowi depozyt zabezpieczający otwartych pozycji. Jednak kwota ta jest niższa od wymaganego właściwego depozytu zabezpieczającego. Inwestor musi dopłacić przed otwarciem następnej sesji przynajmniej do wysokości 140% wymaganego właściwego DZ.

Inwestor wpłaca na rachunek praw pochodnych przed rozpoczęciem sesji 4 000 PLN.
W przeciwnym wypadku biuro maklerskie miałoby obowiązek zamknąć pozycje inwestora.

Z tej kwoty 9 714,74 PLN stanowi 140% właściwego DZ i jest zablokowane, natomiast pozostałe 870.26 PLN jest dostępne dla klienta.

W tym dniu ceny kontraktów na dolara spadły. Inwestor zamyka 4 otwarte pozycje. Zawiera transakcję kupna 4 kontraktów czerwcowych na USD po kursie 424,25. Ponieważ jest to transakcja zamykająca makler nie pobiera wstępnego depozytu zabezpieczającego. W trakcie sesji kurs serii wrześniowej obniżył się bardziej niż serii czerwcowej, a więc różnica kursów pomiędzy seriami zmalała, inwestor postanowił zająć pozycję skorelowaną. Strategia ta zmniejsza ryzyko pozostawania z otwartymi pozycjami i inwestor liczy że różnica pomiędzy seriami powróci do poprzedniej wartości.

Inwestor kupuje 3 kontrakty serii wrześniowej na USD po kursie 435,50. Ponieważ jest to otwarcie pozycji skorelowanej makler nie pobiera wstępnego depozytu zabezpieczającego.Kursy rozliczeniowe w tym dniu wyniosły dla serii czerwcowej - 424,30
dla serii wrześniowej - 436,20

Zysk z pozostawionych 3 otwartych pozycji w serii czerwcowej zostanie obliczony jako różnica kursów rozliczeniowych z sesji poprzedniej i sesji bieżącej:

Zysk wynikający z zamknięcia 4 kontraktów serii czerwcowej po kursie 424,25, zostanie obliczony w stosunku do kursu rozliczeniowego z poprzedniej sesji:

Zysk wynikający z otwarcia 3 długich pozycji w serii wrześniowej po kursie 435,50, zostanie obliczony w stosunku do kursu rozliczeniowego z sesji bieżącej:

Depozyt zabezpieczający od pozycji skorelowanych wymagany przez biuro maklerskie zostanie obliczony jako różnica depozytu zabezpieczającego od pozycji bezwzględnie większej i depozytu od pozycji bezwzględnie mniejszej pomnożonego przez współczynnik korelacji. Współczynnik korelacji jest określany przez Dyrektora DM BOŚ SA i wynosi (-0,9).
3 pozycje krótkie w serii czerwcowej
3 pozycje długie w serii wrześniowej

DZ dla pozycji skorelowanej= 3 x (436,2 - 0,9 x 424,30) x PLN/100USD x 10 000 x 3,2% = 521,57 PLN

Saldo na koniec dnia = saldo po wpłacie + kwota rozliczenia -zapłacona prowizja
= 10 585 + 4 920 - 7 x 20 = 15 365 PLN.
Z tej kwoty 521,57 PLN stanowi depozyt zabezpieczający dla pozycji skorelowanych.

Dzień ten jest dniem wygaśnięcia serii czerwcowej. W tym dniu już nie odbywa się obrót tą serią. 3 krótkie pozycje w serii czerwcowej pozostają do wygaśnięcia natomiast 3 długie pozycje w serii wrześniowej inwestor zamyka na koniec sesji po kursie zamknięcia.

Kurs rozliczeniowy (zamknięcia) dla serii wrześniowej ustalił się na 436,10
Ostateczny kurs rozliczeniowy dla serii czerwcowej wyniósł 424,05
Ostateczny kurs rozliczeniowy jest to kurs średni waluty ustalony przez Narodowy Bank Polski na fixingu w dniu wygaśnięcia kontraktu pomnożony przez 100. Określany jest on z dokładnością do 0,01 PLN (za 100 jednostek waluty).

Bieżące rozrachunki rynkowe dla pozycji inwestora będą następujące:
Strata dla transakcji sprzedaży 3 kontraktów serii wrześniowej wynikająca z różnicy kursu transakcji i kursu rozliczeniowego z poprzedniej sesji:

Zysk z rozliczenia 3 krótkich pozycji czerwcowych wynikający z różnicy kursu rozliczeniowego z poprzedniej sesji i ostatecznego kursu rozliczeniowego.

Na koniec dnia klient nie posiada żadnych otwartych pozycji i depozyt zabezpieczający od pozycji skorelowanych jest zwracany klientowi.

Saldo na koniec dnia = saldo na koniec czwartku + kwota rozliczenia - prowizja
= 15 365 + 45 - 6 x 20 = 15 290 PLN

Uwaga: prowizja jest pobierana również od pozycji pozostawionych do wygaśnięcia kontraktu.

Obrót kontraktami terminowymi odbywa się w systemie notowań ciągłych. Otwarcie notowań następuje o godzinie 8.30 i trwa do 16.10. Od godziny 16.10 do 16.20 przyjmowane są zlecenia na zamknięcie notowań. Kurs ustalony na zamknięciu jest kursem rozliczeniowym.

Ograniczenie wahań kursów wynosi 5% od ostatniego kursu odniesienia. W sytuacji braku równowagi na rynku przewodniczący sesji może zmienić ograniczenie wahań kursów, pod warunkiem uzyskania zgody KDPW.

Kursem odniesienia jest dzienny kurs rozliczeniowy z poprzedniej sesji. W pierwszym dniu notowania kursem odniesienia jest kurs określony ze wzoru:

gdzie:
F - kurs odniesienia przemnożony przez 100 kurs średni waluty której kurs jest instrumentem bazowym wyznaczony na fixingu NBP w dniu roboczym poprzedzającym sesję, na którą jest wyznaczany kurs odniesienia

n - liczba dni od dnia ostatniej sesji poprzedzającej sesję, na którą wyznaczany jest kurs odniesienia do dnia wygaśnięcia kontraktu

WIBOR - Warsaw Inter Bank Offered Rate - stopa oprocentowania pożyczek złotówkowych udzielanych przez banki na polskim rynku międzybankowym innym bankom

LIBOR (USD) - (dla waluty, której kurs jest instrumentem bazowym)London Inter Bank Offered Rate - stopa oprocentowania pożyczek USD udzielanych innym bankom na londyńskim rynku międzybankowym

EURIBOR365 - Euro Inter Bank Offered Rate - stopa oprocentowania pożyczek EURO udzielanych innym bankom na rynku międzybankowym podawana w skali 365 dni

WIBOR, LIBOR,EURIBOR - na podstawie danych serwisu informacyjnego REUTERS z dnia roboczego poprzedzającego sesję, na którą jest wyznaczany kurs odniesienia, na okres zgodny z terminem wygaśnięcia serii.

Jeżeli czas do wygaśnięcia serii nie pokrywa się z okresem dla którego wyznaczana jest stawka WIBOR lub LIBOR lub EURIBOR stosuje się stawkę WIBOR lub LIBOR lub EURIBOR dla najbliższego terminu, dla którego stawka ta jest wyznaczana

Na rynek kontraktów terminowych na waluty przyjmowane są wszystkie rodzaje zleceń dostępne na GPW w Warszawie.

Co zrobić aby składać zlecenia na rynek kontraktów terminowych za pośrednictwem DM BOŚ SA?

Wystarczy otworzyć rachunek inwestycyjny oraz praw pochodnych i majątkowych. Procedura otwarcia jest bardzo prosta. Po rejestracji należy podpisać otrzymane umowy, wysłać je do DM BOŚ, a następnie przelać aktywa na rachunek.
Więcej informacji na temat otwarcia rachunku praw pochodnych i majątkowych oraz korzyści z jego obsługi przez Internet na stronie [kontrakty].

Warunki obrotu dla kontraktów na:
akcje (plik pdf - 366 kB), WIG20 (plik pdf - 439 kB).
Źródło: GPW

Instrument bazowy	Właściwy depozyt zabezpieczający	Wstępny depozyt zabezpieczający
USD	2,6	3,6
EURO	2,0	2,8